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休閑零食行業下半場:多元化戰略下,頭部品牌走入不同“賽道”-鄭州小程序開發

夢之網科技?2019-10-03?文章動態?

民以食為天。作為“第四餐”的休閑零食行業一直以來都備受關注。今年以來,三只松鼠、有友食品先后上市。良品鋪子、甘源食品等耳熟能詳的品牌也在IPO進程中。

一方面,整個休閑零食行業市場廣闊,前景樂觀,另一方面,頭部品牌競爭激烈,同質化嚴重,各企業如何走出找到定位,如何通過差異化搶占消費者心智成為當務之急。

休閑零食行業市場潛力大,企業競爭發力較猛

不久前,Mob研究院發布了《2019休閑零食行業深度解讀》,解讀稱,中國休閑零食市場規模約超5000億元,且隨著生活水平提高,年復合增長率維持在6%以上。

目前,整個行業處于快速發展后的早期成熟階段,市場容量巨大、市場份額集中度低。在這個發展階段,企業之間開始展開了品牌競爭,龍頭企業開始注重品牌建設,全渠道全區域布局,未來市場集中度有進一步提升趨勢。

休閑零食行業下半場:多元化戰略下,頭部品牌走入不同“賽道”-鄭州小程序開發

來源:Mob研究院

藍鯨財經選擇來伊份、良品鋪子(IPO排隊中)、三只松鼠、鹽津鋪子、好想你、洽洽食品6家零食企業,分別從其存貨周轉率、應收賬款周轉率、營收同比增長率、扣非凈利潤同比增長率四個維度進行了分析梳理。

存貨周轉率是企業營運能力分析的重要指標之一,能夠體現一家快消企業產品暢銷與否。如下圖不難看出,2015年至2018年,除了來伊份外,其余5家零食企業的存貨周轉率整體都在上升,相互之間的差距正逐漸縮減。這就意味著,企業們的存貨管理水平得到了明顯提升,產品銷售情況較為喜人。

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對比來看,良品鋪子存貨周轉率高于同行業可比上市公司,2016至2018年上半年,良品鋪子的存貨周轉率分別為5.19、6.25和4.17,高于行業均值,表明存貨周轉速度較快,存貨管理水平較高。

產品銷售情況較為樂觀,直接帶來的便是營收的大幅增長。如下圖,2015年至2018年,6家公司的營收同比增長率波動較大,但從整體來看,其每年的平均增速均保持在20%以上,側面反映了休閑零食行業的市場潛力。隨著市場規模的不斷得到釋放,企業間的競爭將會愈演愈烈。

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從應收賬款周轉率上更能佐證這一點。同一時期,各企業的應收賬款周轉率并未呈現明顯的上升。存貨周轉率在增長,應收賬款周轉率卻原地踏步,這在一定程度上表明企業產品暢銷,但為了快速提高市場份額,各家在銷售策略上表現得都較為激進。

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從數據來看,良品鋪子和來伊份的應收賬款周轉率在同業中領先,主要原因是其銷售渠道中,線上平臺,線下直營和加盟都有,整體優勢明顯。同業中好想你和鹽津鋪子受困于商超銷售占比較高,導致期末應收賬款較高,應收賬款周轉率較低。

一方面是企業在營銷方面投入的不斷加大,帶來的銷售成本大幅增加。這其中不僅是廣告宣傳費用的持續增長,還包括企業慣用的降價促銷、優惠活動等刺激消費的銷售策略帶來的“隱形成本”;另一方面則是企業線下門店的不斷擴張,由此來帶來的資金壓力。

總體來看,2015年至2018年,這6家企業的綜合毛利率均有不同程度的下滑,2016到2017年年間,綜合毛利率降幅最大,到了2018年,這種下行趨勢得到了些許緩解。

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犧牲毛利率帶來的直接影響是扣非凈利潤增速的不穩定。如下圖不難看出(由于2016年三只松鼠的扣非凈利潤增速極大,很難在同一張圖中與其他企業做對比,因此拆分出來呈現),2015年至2018年,各企業扣非凈利潤同比增長率波動較大,除良品鋪子和三只松鼠外,其余4家企業均有過扣非凈利潤增速為負的情況。

休閑零食行業下半場:多元化戰略下,頭部品牌走入不同“賽道”-鄭州小程序開發

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可見,雖然休閑零食行業的蛋糕又大又好吃,但當零食巨頭們舉刀切向蛋糕時,還是少不了一番“明爭暗斗”。

休閑零食行業進入下半場,發展戰略呈現多元化

市場頗為巨大,就意味著搶著分蛋糕的企業競爭壓力同樣很大。近年來,休閑零食行業間的競爭愈演愈烈,休閑零食企業個個劍拔弩張。在此背景下,企業的發展策略也開始向多元化轉變。

文章關鍵詞
三只松鼠
良品鋪子
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