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“新經濟SaaS第一股”微盟:股價是否已被高估-夢之網科技

夢之網科技?2019-10-05?文章動態?

1月15日,中國微信第三方服務提供商微盟集團于港股主板掛牌上市,股票代碼為2013,發行3.02億股,每股發行價2.80港元。微盟集團創始人兼CEO孫濤勇于32歲之時實現了其30歲之前的愿望,“30歲前不去敲敲鐘,都覺得人生不完整”,這是孫濤勇在內部信中的一句話。

微盟成立于2013年4月,是微信的第三方服務商,主要基于微信生態(微信小程序及微信公眾號)為中小型企業提供SaaS產品。微盟的SaaS產品包括商業云、營銷云、銷售云、服務云。目前,微盟現有渠道代理商超1600家,注冊商戶近316萬家。

2016年,微盟開始為廣告主提供一站式移動廣告精準營銷投放服務,幫助廣告主在微信公眾號、朋友圈、QQ、騰訊視頻、騰訊新聞、百度、知乎上進行移動社交營銷并優化其營銷活動,直接觸及其目標受眾。

2017年10月,微盟推出PaaS產品微盟云平臺(Weimob Cloud Platform)。該平臺將微盟的核心服務產品集成于同一系統平臺,通過標準化API開放給第三方開發商使用,以此打造云端生態體系,為商戶提供更多應用選擇和更好服務。

“新經濟SaaS第一股”微盟:股價是否已被高估-夢之網科技

微盟的商業模式,圖片來源:安信證券研究中心

微盟成功上市后,緊接著就在公司結構、戰略合作、投資并購等方面開始進一步的布局。首先是二月底,微盟宣布調整組織架構,組建SCG(智慧商業事業群)、SMG(智慧營銷事業群)、CDG(企業發展事業群)三大事業群,同時成立戰略投資發展部,面向外部優秀產業的上下游公司以投資并購的方式尋求戰略合作。

今年6月,微盟與騰訊廣告聯合啟動“騰盟計劃”,推出“微盟直客推”,為直營電商企業帶來“廣告+小程序”一體化解決方案;與匯付天下戰略合作推出“微盟慧付”解決方案,快速切入智能支付領域。

7月,微盟還與騰訊廣告共同建成“騰訊授權(上海)區域營銷服務中心”,聯合發力區域營銷市場。在投資收購方面,微盟集團通過投資浙江達摩網絡科技有限公司,加深在智慧零售板塊的協同。

這些戰略動作幫助微盟獲得了香港資本市場的認可。9月9日,微盟正式被納入港股通,這標志著內地投資者可以通過港股通參與微盟的股票交易。

“新經濟SaaS第一股”微盟:股價是否已被高估-夢之網科技

股價:騰訊增持成股價上漲的最大助力

眼下距離微盟敲鐘已經過去了八月有余,C叔來回顧一下微盟這八個月在股票市場表現。

“新經濟SaaS第一股”微盟:股價是否已被高估-夢之網科技

微盟上市后的股價圖,來源:香港交易所官網

與多數新經濟企業上市首日破發相比,微盟的表現十分亮眼。上市首日開盤價為3.10港元/股,較發行價上漲10.71%,最終收報2.93港元/股,較發行價上漲4.64%。總市值達到62.55億港元。

然而,微盟于上市次日大幅跳水。開盤價為2.94港元/股,高開低走,最低時達到1.99港元/股,跌幅近30%。

微盟的股價于4月3日大漲20%,之后持續走高,不斷刷新上市新高。原因是微盟于4月2日發布公告,稱騰訊通過旗下子公司THL H Limited增持微盟,持股比例由原來的2.92%增至7.73%,躍升為微盟的第二大股東。中金公司與海通國際在之后的研報中分別給予微盟“推薦”評級與“買入”評級。

7月26日,微盟為了籌集資金,以“先舊后新”的方式折價12%配售2.55億股,導致股價在后面8天累計下跌22%,報價4.66港元。在這次配售中,騰訊、GIC、BlackRock等三位現股東繼續增持,對微盟的未來表示了極其樂觀的態度。微盟最終籌得資金11.57億港元,一部分用于尋求戰略性合作以及潛在的投資和收購,一部分用于研發投入以及技術中臺的建設。

對于未來的股價預期,中金公司日前發布研報表示,微盟集團(02013)自9月9日被納入港股通,其精準營銷業務維持強勁增長,在品牌零售市場攜手騰訊,助力騰訊全面推進其B端戰略。因此維持微盟集團“跑贏行業"評級,目標價6.7港元。目前股價對應27倍2020年市盈率,當前股價有66%上漲空間。

“新經濟SaaS第一股”微盟:股價是否已被高估-夢之網科技

財報:主營業務均保持高增長

微盟于今年3月和8月分別發布了上市后的首份年報與半年報。

“新經濟SaaS第一股”微盟:股價是否已被高估-夢之網科技

微盟近四年營業收入及年增長率,來源:根據2018年報整理

從營業收入來看,微盟近四年的業務保持良好的增長狀態,尤其是2017年及2018年,較前一年分別增長了3.45億元、3.31億元,增長率達到182.54%、61.99%。據2019年中期報告,微盟于2019年上半年的營業收入為6.57億元,同比2018年上半年增長97.8%。

“新經濟SaaS第一股”微盟:股價是否已被高估-夢之網科技

微盟近四年經調整凈利潤,來源:根據2018年報整理

文章關鍵詞
SaaS
股價
微盟集團
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