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每租出一間房虧損3800元,長租公寓IPO生死時速-鄭州小程序開發

夢之網科技?2019-10-12?文章動態?

每租出一間房虧損3800元,長租公寓IPO生死時速-鄭州小程序開發

獵云網注:作為第一家申請IPO的長租公寓公司,青客公寓捅開了長租公寓燒錢的面紗。招股文件顯示,青客公寓2018財年凈收入8.9億元,虧損5億元;以2019年6月30日為止的9個月時間,凈收入9億元,虧損3.7億元。按2019年6月30日為止97621家租戶計算,青客公寓每租出一間房虧損3800元。當然,與2018年每間房虧損5180元相比,虧損幅度有所收窄。文章來源:投中網(ID:China-Venture),作者 : 陶輝東。

美東時間10月7日晚,國內第三大長租公寓青客公寓向美國證監會遞交了招股說明書,成為第一家披露招股書的長租公寓公司。青客公寓預計將以“QK”為交易代碼登陸納斯達克,摩根士丹利和中金公司將共同擔任本次IPO的承銷商。

融資額超一億美元 紐信、達晨、賽富在列

青客公寓2012年成立于上海,成立后很快拿到了紐信創投的天使投資,此后拿到達晨、賽富、凱欣資本、摩根士丹利等機構的投資。到2018年C輪融資完成,青客公寓四輪股權融資總規模超過了一億美元。

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青客公寓融資史,來源:投中CVSource數據終端

招股文件顯示,目前青客公寓最大的外部投資方為凱欣資本,持股比例為28.1%。此外,紐信創投、賽富投資基金和摩根士丹利管理的私募基金分別持有9.3%、8.9%和8.9%的股份。達晨創投未出現在主要股東名單中,不過達晨財智總裁肖冰為青客公寓董事。

在融資的助推下,青客公寓成立的六年間保持著高速擴張。2012年青客公寓可供出租的房間數為940間,到2018年末,青客公寓運營覆蓋6座城市的共計91234間房間,復合年增長率為114.4%。

根據招股書引用的咨詢機構出具的報告,以總租賃房間價值和數量計算,青客公寓為國內長租公寓運營商的第三位;而在月租金2000元以下的檔位,以房間數計算,青客公寓位居行業第一位。

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青客公寓主要運營數據

一年虧損5億 幅度有所收窄

作為第一家申請IPO的長租公寓公司,青客公寓捅開了長租公寓燒錢的面紗。招股文件顯示,青客公寓2018財年凈收入8.9億元,虧損5億元;以2019年6月30日為止的9個月時間,凈收入9億元,虧損3.7億元。

按2019年6月30日為止97621家租戶計算,青客公寓每租出一間房虧損3800元。當然,與2018年每間房虧損5180元相比,虧損幅度有所收窄。

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青客公寓利潤表(摘自招股書)

EBITDA(息稅折舊攤銷前利潤)指標同樣顯示,青客公寓的利潤狀況在改善中。以2019年6月30日為止的9個月,青客公寓的EBITDA為-1.46億元,而上年同期為-1.62億元。

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青客公寓EBITDA數據,摘自招股文件

長租公寓面臨生死時速 租金貸難以持續

眼下長租公寓行業正迎來IPO潮與倒閉潮齊頭并進的局面。除了青客公寓之外,行業的另外兩大巨頭自如和蛋殼也傳出正在籌備上市。另一方面,其他一些長租公寓則正在破產。最近的一次是,2019年8月,樂伽公寓宣布破產,導致上萬租客無家可歸。更早之前,已經有愛公寓、杭州鼎家、寓見公寓等一系列長租公寓公司倒下。

青客公寓的資金鏈也一直處于緊繃的狀態。2019年6月底青客公寓賬上的現金、現金等價物和限制性現金合計4.5億元,按2018年燒掉了5.8億元的燒錢速度來看,這筆錢不夠花一年。IPO融資已經勢在必行。

近兩年長租公寓暴雷不斷,罪魁禍首是對“租金貸”模式成癮般的依賴,高速擴張中的青客公寓同樣也不例外。

截至2019年6月底,65.2%的青客公寓租客采用了租金貸。即便全部以預付半年租金計算,按青客公寓1100元左右的平均月租金,青客公寓沉淀的預付租金規模也接近5億元人民幣。招股書披露的數據,截至2019年6月底青客公寓預付租金總額為7.9億元人民幣。

青客公寓用提供折扣的方式,誘使租客向合作金融機構借款,一次性預付租金。一次性付清半年房租折扣為5%,預付全年房租則折扣為10%,同時借款的利息也由青客公寓承擔。青客公寓則把租客預付的租金用于高速擴張,最主要的開支是房源的裝修、向房東預付數月的租金。租金貸模式下,本沒有借貸需求的租客,實際上是出賣了自身的信用幫助長租公寓公司融資,而一旦資金鏈斷裂,租客和房東就會陷入“叫天不應、叫地不靈”的境地。

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長租公寓
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