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三年坎坷上市被否,“墨跡天氣”凸顯工具類App發展困境-夢之網科技

夢之網科技?2019-10-12?文章動態?

10月11日晚間,據證監會發布的第十八屆發審委2019年第142次會議審核結果公告顯示,北京墨跡風云科技股份有限公司(以下簡稱“墨跡天氣”)的首發未通過。成為四家企業中唯一首發未通過的公司。

墨跡天氣成立于2009年5月,2011年下載用戶400萬,2012年注冊用戶超過1個億,2013首創實景天氣眾包模式,實現了UGC輔助PGC天氣校正。2014年開始轉型做智能硬件,首發檢測智能硬件空氣果、用戶累計量4個億,2015年累積4.7個億、日活3500萬。2016年正式提交申請IPO。

從2016年排隊創業板至今,墨跡天氣已經苦等近三年,卻屢遭碰壁。

2018年1月23日報送的招股說明書顯示,墨跡天氣本次擬募集資金3.38億元,用于墨跡天氣APP系統升級、投資科研項目中心及補充流動資金。從資金使用用途看,這樣規模的募資,創始人并未想清楚墨跡天氣未來將講述一個怎樣的故事。

墨跡天氣曾經有過將募資金額用于購買理財產品的經歷。2016年,公司理財產品收益在400萬元人民幣以上,招股書中明確表示,公司購買理財產品的資金來源為股權融資獲得的款項。大量現金購買理財產品說明管理層不知如何花掉錢,或者是對未來沒有考慮清楚,對用戶增長的步調過于謹慎。

三年坎坷上市被否,“墨跡天氣”凸顯工具類App發展困境-夢之網科技

發展瓶頸是工具類App面臨的核心問題。剛剛在港股上市的公司魯大師與之類似,雖然在10月10日港股上市首日暴漲,但魯大師魯大師此次發行價為2.7港元/股,這一發行價甚至低于魯大師上一輪的融資價格,折價達到83%。界面分析認為,同為工具類產品的魯大師也存在疑似關聯交易、產品線存在硬傷等問題。

回到墨跡天氣上,證監會指出,其主要問題包括互聯網信息服務的經營資質、用戶隱私、過度依賴廣告、與直接或間接股權關系的客戶(阿里、蘇寧、騰訊等)存在疑似關聯交易等。

一、過度依賴廣告 經營資質存疑

伴隨移動時代的人口紅利,墨跡天氣經歷了爆發式增長,迅速成為天氣類App的獨角獸。當前具備穩定且較大的市場份額。

據易觀數據統計,截止2018年,墨跡天氣在全網應用排名31,一級實用工具類排名第二,二級天氣類應用排名第一。據Trustdata公布的2019年上半年移動互聯網全行業MAU排行榜顯示,墨跡天氣在實用工具類目第一名。

據墨跡官網統計,該軟件已經積累了超過5.6億的用戶,天氣日查詢次數超過5億,日均使用時長已經達到了2分36秒。

三年坎坷上市被否,“墨跡天氣”凸顯工具類App發展困境-夢之網科技

工具類App的通用邏輯都是增加用戶使用時長,然后做廣告變現、或者給其他App導流。

招股說明書中顯示,其公司的資產總額為31,356.56 萬元,負債總額為4,422.34萬元,所有者權益為26,934.22萬元(2017年12月31日),收入來源大部分為廣告。

風險提示指出,2014 年、2015 年、2016 年和 2017 年 1-9 月,發行人互聯網廣告信息服務收入占比分別為 94.84%、98.12%、98.99%和 98.86%

在這種廣告占比下,公司并沒有適時調整營收結構。從2014年開始,墨跡天氣進入智能硬件市場,研發并銷售針對室內外溫濕度、空氣質量、氣壓等監測功能的智能家居設備“空氣果”,試圖以軟硬件結合的方式,把業務由宏觀天氣擴展到微觀的個人家居環境。但是,硬件化嘗試并未改善墨跡天氣的營收結構。

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以上銷售數字基本宣告公司硬件嘗試的失敗。相反,空氣果卻將公司拖入專利訴訟戰。訴訟方則是公司的前任供應商。至公司2018年年初披露招股說明書時為止,公司存在尚未了結的訴訟案件4起,均為與智能硬件空氣果相關。

與之對比的是,墨跡天氣的市場推廣費用同比顯著增加。互聯網流量紅利結束,各大互聯網公司的獲客成本都在增加,墨跡天氣不能幸免。

2014 年至 2017 年 1-9 月,墨跡天氣的推廣費用分別為 678.37萬元、3079.46萬元、6716.03萬元和 5556.42 萬元,同比增長幅度以倍數計算。“公司存在如果未來推廣單價大幅上升,導致推廣成本上升進而導致公司凈利潤下滑的風險。”

墨跡天氣高毛利率高。其平均80%以上的毛利率與同樣的“免費+廣告”模式公司相比,仍顯得非常突出:

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從數字上看,龐大的用戶基數和高日活是廣告公司的不二選擇。墨跡天氣的廣告費用依然保持在一個行業較為便宜的水平。

品牌廣告價格:

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效果廣告價格:

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這也是墨跡天氣廣告業務能持續增長的原因——性價比高。

文章關鍵詞
墨跡
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