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網易有道進擊資本市場 業務連年虧損-鄭州小程序開發

夢之網科技?2019-10-12?文章動態?

李昆昆、吳可仲

繼網易考拉“賣身”后,網易有道開啟了上市進程。

10月1日,網易有道向美國證監會遞交招股書,擬申請在紐約證券交易所上市。網易有道是網易內部孵化而后獨立融資的子品牌。招股書顯示,網易持有網易有道66.2%的股權,為第一大股東,丁磊為網易公司大股東,持股比例為45.5%,由此丁磊在網易有道持股比例為30.1%。網易有道CEO周楓持股為20.6%,為第二大股東。

網易有道被視為丁磊的“愛子”,但無論是從當下在線教育行業還是從網易有道自身來看,盈利問題成了其難以擺脫的“命題”。

艾媒咨詢CEO張毅向《中國經營報》記者表示,網易有道需要在虧損和營收之間找到平衡點,而選擇赴美上市就是比較好的解決方式。因為通過資本能夠解決兩個問題,一是解決投入的問題,二是解決投資人退出的問題,這樣在美國上市都是走得通的。

虧損持續擴大

記者從網易有道招股書了解到,網易有道2017年、2018年及2019年上半年營收分別為4.56億元、7.32億元、5.49億元。知識付費服務及產品收入是網易有道的收入主要來源,主要包含有道精品課程、網易云課堂以及中國大學MOOC。

在2017年、2018年及2019年上半年,網易有道凈虧損分別為1.64億元、2.09億元、1.68億元,歸屬于普通股股東的凈虧損分別為1.34億元、2.39億元、1.90億元,歸屬于普通股股東的凈虧損率為29.3%、32.7%、34.6%,呈持續擴大趨勢。尤其是今年上半年網易有道的凈虧損較去年同期凈虧損同比擴大102.89%。

在毛利率方面,網易有道綜合毛利率也在報告期呈現下降趨勢,2017年、2018年及2019年上半年分別為35.5%、29.6%、29.0%。

對于上述營收、虧損等問題,網易有道方面未向記者作出回復,該公司相關人士表示不便回應。

艾媒咨詢CEO張毅告訴記者,“如果營收增長率比虧損增長率要大,這是相對健康的模式,但如果虧損增長率比營收增長率大,就有問題了。”

此外,網易有道的營業成本、營業費用的增速超過了收入增速。從2019年上半年業績看,網易有道的營業成本為3.89億元,同比增長77.4%,而營業費用為3.21億元,同比增長68.3%,都超過上半年67.7%的營收增速。

速途研究院院長丁道師告訴記者,網易有道在前期投入過程中,其研發成本、用人成本和市場推廣成本都會很高,畢竟還處在擴張的階段,所以不可避免會帶來大的虧損。

知識付費拉低綜合毛利率

記者了解到,網易有道是周楓在網易內部創業的項目,從搜索業務起家。曾幾何時,丁磊公開表態希望有道“三年內成為中國第一搜索引擎”,與網易門戶、郵件、游戲等幾大優勢業務融合,但結果并不盡如人意。

再后來,網易有道從翻譯工具獲得了用戶流量,有道詞典成了網易的明星產品,此后又陸續推出網易公開課、網易云課程等教育類產品。目前,有道旗下產品包括以有道精品課為載體的付費直播課程業務。

根據招股書披露顯示,知識付費服務及產品收入作為其收入主要來源,2017年、2018年及2019年上半年分別為1.5億元、4.29億元以及3.15億元,占比為32.9%、58.6%以及57.4%。而線上廣告服務則分別為3.06億元、3.03億元以及2.34億元。

在毛利率方面,相比線上廣告業務,網易有道知識付費服務及產品毛利率相對較低,拉低了綜合毛利率水平。

其中,有道知識付費產品在2017年、2018年及2019年上半年的毛利率分別為6.9%、21.8%、24.8%,而線上廣告服務毛利率分別為49.6%、40.6%以及34.6%。

“對于在線教育行業,盈利是一個大問題,這也是網易有道存在的最主要問題,因為目前在線教育在我們國家并不算是口碑特別好的行業,國家在在線教育這塊會有很多治理手段打出。”一位業內人士向記者表示,在線課堂模式還不是特別穩定,未來在智能設備硬件方面,比如翻譯工具會是比較值得期待的方向。

此外,網易有道還面臨監管方面的問題。

教育部等十一部門聯合印發的《關于促進在線教育健康發展的指導意見》中要求,一是保護消費者權益,明確在線教育服務提供規則,暢通消費投訴渠道。二是創新在線教育的管理服務方式,強化實時監測和風險預警。三是加強部門協同監管,加大對在線教育機構的信息歸集和部門之間的數據共享力度。四是支持在線教育行業組織建設,強化行業自律,引導行業健康有序發展。

而網易有道在招股書中提到,網易有道業務運營的某些方面可能被視為不完全符合中國關于在線私立教育的監管要求。此外,有道還面臨與實施這些要求的不確定性相關的風險,以及與在線私立教育相關的額外監管要求和限制。

在線教育競爭白熱化

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